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置入优质资产，负债反而增多一汽轿车在报告中表示，本次重组完成后其负债规模将大幅增加2019年3月31日上市公司的总负债将从交易前的97.59亿元元增至交易后的 501.965亿元，增幅414.37%，资产负债率将由54.32% 上升至68.11%。为何置入被称为优质资产的一汽解放，完成重组后一汽轿车的总负债增幅超过400%？这一异象也引得深圳证券交易所的关注。

深圳公路　（00548）　　　9.000元　　　升1.69%珠江船务　（00560）　　　1.780元　　　无升跌深圳控股　（00604）　　　2.770元　　　升1.09%珠海控股　（00908）　　　1.010元　　　无升跌粤运交通　（03399）　　　3.170元　　　升1.93%

12月25日，财联社记者接到中华联合保险集团（以下简称“中华保险”）持股员工爆料，称公司允诺2018年底解决员工股利息问题，但随着时间迫近没有任何进展，子公司中华财险还将持股员工代表当作上访人员对待，作出了撤走沙发、断暖气的举动。回首故事的开头，2004年，作为国内最后一家国有独资保险公司，中华联合财险（中华保险前身）获批实施“一改三”股份制改革。所有制改革期间，为解决偿付能力危机，该公司实施了员工持股改革，要求分公司中层以上管理人员、中心支公司班子成员必须按最低限额及以上认购出资。当时7000余名员工共出资5亿余元，挽救公司于危难之中。

据川财证券统计：根据已披露的保险资金重仓股持股数据，截至2018三季度，保险资金共持有433家上市公司股份。保险资金重仓股有以下特点：一是从板块配置来看，主板、中小板、创业板的持股比例分别为97.36%、2.03%、0.61%，保险资金绝大部分仓位配置主板上市公司，主板超配比例为25.11%，中小板和创业板分别低配15.56%和9.55%；

1． A股估值已经处于历史底部区域目前全部A股PE14.8倍处于历史底部区域。1990年以来A股经历了五轮牛熊周期，用上证综指刻画，前几次市场底部分别是1996年1月19日512点、2005年6月6日的998点、2008年10月28日的1664点、2013年6月25日的1849点。从PE/PB看，A股目前估值已与前几次市场底部相似。回顾前四次市场底部时期的特征：第一轮的低点（1996/1/19日的512点），这轮下跌始于1993/2/16日的1558点，累计跌幅-67%，历时3年，全部A股PE（TTM，下同）降至16.6倍，PB（LF，下同）为1.9倍；第二轮低点（2005/6/6日的998点），下跌始于2001年6月15日的2245点，累计跌幅-56%，历时4年，全部A股的PE降至18.4倍，PB为1.7倍；第三轮低点（2008/10/28的1664点），下跌始于2007年10月16日6124点，一路下跌1年，累计跌幅-73%，全部A股的PE最低降至13.8倍，PB为2.1倍；第四轮低点（2013/6/25的1849点），下跌始于2009年8月4日3487点，累计跌幅-47%，历时近4年，全部A股的PE在14年5月最低降至11.5倍，PB最低为1.4倍。2016年1月底上证综指2638点以来市场再次进入中长期圆弧底阶段，这轮调整从15/6/12高点5178点以来最大跌幅-49%，截至目前已持续约3年，全部A股PE、PB也分别降至最低14.8倍、1.6倍，较前四次市场底PE11.5~18.4倍、PB1.4~2.1倍，已基本接近。

三季度披露已落下帷幕，关于A股接下来的走势，广发策略预计2019年报A股非金融企业盈利增速将继续明显抬升，2019年“盈利底”更像2012年“圆弧底”，2020年将迎来一轮弱的改善周期。国泰君安研究所所长黄燕铭在最新策略会上表示，对A股大盘未来6个月的判断就一句话——市场风险偏好将逐级抬升，大盘指数在未来6个月跌破2700的可能性是没有的，下一阶段，重点看好科技股，主要是电子、通信。未来重点是具有整合行业能力的龙头公司。